Многие характерные черты ритма заработной платы, а именно меньшая интенсивность колебаний по сравнению с колебаниями цен и запоздалые понижения — немедленно подсказывают индук­тивный вывод, что циклические колебания заработной платы являются только отражением колебаний цен. Ритм цен должен вызывать колебания спроса на труд и одновременно изменения требований рабочих, повышая таким образом заработную плату в период экономического подъема и понижая; ее во время де­прессии.

Однако это объяснение покажется довольно суммарным, если вспомнить другие характерные черты, наблюдаемые в периодиче­ских движениях заработной платы. Почему повышения в период экономического подъема более резко выражены, чем понижения во время депрессии? Почему иногда повышение заработной платы предшествует повышению цен? Все это заставляет нас разобраться более подробно в данном вопросе.  По теории, наиболее распространенной в настоящее время, за­работная плата стремится сравняться с ценностью про­дукта, вменяемого рабочему или, как говорят, уравновеситься с ценностной производительностью трзгда. Два эле­мента соединяются по этой формуле, чтобы образовать ценностную Производительность труда: 1) материальный продукт, вменяемый рабочему, или иначе, физическая производительность рабочего и г2) ценность или цена продукта.