Из двух фактов, которые господствуют во всем объяснении; циклов и кризисов, один—игра законов ценности—представляет весьма старое явление. Только второй факт—капиталистическая техника—является новым фактом. Этой технике и следует припи­сать появление за последнюю сотню лег периодических кризисов И экономических циклов. Именно появление капиталистической техники, ее усиливаю­щееся внедрение в новых промышленных странах преобразовали влияние производства на цены и влияние цен на производство в удлиненный ритм, последовательные фазы которого сцепляются между собой и друг на друга воздействуют. Эта техника оболь­щает хозяев производства, предпринимателей и приводит их в ошибочным попеременным предположениям. В капиталистическом производстве люди фабрикуют, предпринимают новые процессы производства, решаются на постройку нового оборудования, имея в виду довольно отдаленное будущее. Но вычисляют они это бу­дущее на основании настоящего положения цен и потребностей. Между тем степень будущего удовлетворения потребностей, бу­дущие цены зависят главным образом от значительности теку­щего производства основных капиталов. Так как это текущее про­изводство, будет ли оно очень увеличено или, наоборот, очень замедлено, не оказывает влияния на настоящие цены, люди под­чиняются обманчивому признаку. Капиталистическая техника, продолжая повышение цен во время экономического подъема и их понижение во время депрессии, побуждает поочередно то к чрез­мерному, то к недостаточному производству оборудования. Она создает в экономическом организме сцепление фаз перекапитали­зации, открывающих путь к кризису, и фаз недокапитализации, возвращающих к экономическому подъему.